Спад в цените, повишени потоци към борсите и защитна настройка при деривативите подсказват, че пазарът навлиза във фаза на корекция и преразглеждане на риска.
Техническа крехкост и рискова разпродажба
Днес крипто пазарът се намира под силен натиск, като общата пазарна капитализация падна под $3.8 трилиона — спад от почти 5% за последните 24 часа. Цената на Биткойн слезе под $110,000, а Етериум спадна под $4000.
Корекцията се случва на фона на нарастващо макроикономическо напрежение: ескалиращи търговски напрежения между САЩ и Китай, поскъпващ долар и нарастващи доходности по облигациите — всички те подтикват инвеститорите към избягване на рискови активи.
Популярните криптовалути, които до скоро бележеха устойчив ръст, сега са обект на силно реализиране на печалби и принудителни ликвидации, което подсказва възможен период на консолидация или временна корекция.
Ончейн индикатори сочат капитулация
Докато деривативните пазари показват моментен натиск от страна на продавачите, ончейн данните разкриват по-дълбоки сигнали за отслабващо доверие сред големите инвеститори.
- Потокът към борсите е нараснал с 18% на седмична база — над $2.3 милиарда в BTC и ETH са преместени от студени портфейли към борси, сигнализирайки готовност за продажба.
- Наплив на стабилкойни към борсите — търговците трансформират печалбите в кешови еквиваленти, изчаквайки нови входни точки.
- Chaikin Money Flow (CMF) за водещи Layer-1 токени е преминал в негативна територия — признак за намалена акумулация.
- Увеличена активност на китовете — големи портфейли с LINK, SOL и AVAX са изпратени към борсите, вероятно за ребалансиране или реализиране на печалби.
- Мрежовата активност — като брой активни адреси и обеми на транзакции — е стабилизирана, показвайки временна умора след седмици на растеж.
Деривативният пазар преминава в защитен режим
Данни от платформи като Deribit и OKX показват ясно пренасочване към хеджиране. Съотношението put-to-call за BTC опции е достигнало 0.78 — най-високото ниво за последните два месеца. Това показва, че трейдърите активно се застраховат срещу спад.
Също така, подразбиращата се волатилност (implied volatility) се е повишила при краткосрочните договори, свидетелствайки за повишено търсене на защита и спекулации за продължаваща слабост.
Премиите между спот и фючърсни цени (basis premiums) са се изравнили около нулата — ясен сигнал, че доминиращата стратегия за „бул маркет“ от началото на октомври е прекратена. Този преход от спекулативни дълги позиции към защитни хеджове често предхожда фази на стабилизация или обръщане на тренда.
Дълбочината на ликвидността на борсите е намаляла, което засилва ефекта на всяка вълна на разпродажба. Ликвидни доставчици разширяват спредовете, а някои маркет мейкъри намаляват експозицията си, което води до лесно приплъзване на цените и микро-флаш спадове.
По данни на Kaiko, дисбалансът в книгите с поръчки се е изместил в съотношение 60:40 в полза на продавачите — най-слабата конфигурация от средата на август насам.
Какво следим нататък: Признаци на дъно
Въпреки рязката корекция, някои анализатори определят случващото се като здравословна пауза в контекста на по-широк бичи тренд. Ако ликвидациите намалеят, а потоците към борсите се успокоят, това може да е знак за стабилизация.
Ключови индикатори за наблюдение:
- Намаляване на негативните финансиращи ставки и спад в волатилността на отворените позиции (open interest).
- Намаляване на потоците към борсите, съпроводено с изходящи потоци от стабилкойни — знак за повторна акумулация.
- Възстановяване на CMF и растеж на активните адреси — доказателство за ново участие на пазара.
До тогава, препоръката е предпазливост. Продължаващата волатилност и принудителните продажби могат да задълбочат корекцията с още 5–8%, особено ако Биткойн тества отново нивата $105K–$108K.
Заключение
Настоящата корекция може да се окаже здравословен отдих в рамките на по-широк възходящ тренд, но ончейн и пазарните сигнали сочат, че времето за агресивно навлизане все още не е настъпило. Инвеститорите трябва да останат бдителни и да следят внимателно поведението на китовете, борсовите потоци и волатилността в деривативните пазари.
Често задавани въпроси
Намерете отговори на най-често задаваните въпроси по-долу.
Увеличени потоци към борсите и намаляваща акумулация подсказват, че големи играчи продават активи и реализират печалби.
Съотношението put-to-call се е повишило, което показва засилено хеджиране и понижен риск-апетит сред трейдърите.
Намаляващи ликвидации, стабилизиращи потоци и положителни ончейн сигнали могат да покажат началото на възстановяване.
